"頻頻用腦，多喝六個核桃"。

一句盡人皆知的國民告白語，見證了養元飲品的巔峰期間，也反襯出品牌當下的獨處困境。

也曾憑借單一核桃乳單品稱霸植物卵白飲料賽說念的養元飲品，如今早已征象不再，主業銷量腰斬、營收凈利捏續滑坡、產能大面積閑置，墮入"賣不動"的發展僵局。

01

銷量七年腰斬，六個核桃"遇冷"

養元飲品 2025 年年報夸耀，公司全年竣事買賣收入 53.36 億元，同比下落 11.91%；歸母凈利潤 12.60 億元，同比大幅下滑 26.84%；扣非凈利潤 12.04 億元，同比下落 17.57%。

這已是公司事跡連接多年承壓，中樞產物六個核桃的劣勢徑直累贅了舉座經營闡述。

看成養元飲品的營進出柱，核桃乳（六個核桃系列）2025 年營收僅 44.30 億元，同比下滑 17.55%，占公司總營收比重超 80%，六個核桃系列的疲軟讓公司舉座事跡難以撐捏。

銷量端的下滑態勢更為嚴峻，數據夸耀，六個核桃銷量從 2018 年的 85.68 萬噸，跌至 2025 年的 47.85 萬噸，七年時刻減少 37.83 萬噸，降幅高達 44.15%，銷量近乎腰斬，屬實有些"賣不動了"。

商場銷量的捏續走低，也徑直體咫尺公司產能運用上。狂妄 2025 年末，公司領有 36 條植物卵白飲料坐褥線，總產能約 152 萬噸 / 年，但曩昔核桃乳坐褥量僅 47.01 萬噸，產能運用率僅 30.9%，近七成產能處于閑置情狀。

這一慘淡的產能近況，與公司 2018 年上市招股書的經營釀成廣泛反差。

上市之初，養元飲品募資擴產、加碼主業，主張新建升級坐褥線、推廣產能、完善營銷積存，彼時公司合計自身產物需求歡叫、商場空間富余，冗余產能僅為搪塞銷售旺季峰值缺口，服氣主業約略捏續穩步增長、產能可充分開釋。

時隔八年，當初的增長預期剛毅幻滅。公司不僅沒能周轉產能、擴大商場范圍，反而墮入產能大面積閑置的困境。

捏續的事跡滑坡、銷量腰斬與產能閑置，讓六個核桃的國民飲料光環透頂褪去，UED體育中國官方網站入口而撐捏品牌多年走紅的中樞"補腦"營銷辦法，也遙遠深陷公論戰議與合規質疑，成為品牌銷量捏續走低的誘因之一。

多年來，"頻頻用腦，多喝六個核桃"的洗腦告白語，將產物與"補腦益智、補充腦力"深度綁定，憑借精確的場景營銷霸占學生、職場東說念主群商場，汲引了品牌的巔峰銷量。

但事實上，核桃自己僅為平時堅果食材，含有的養分要素并無明確、科學的補腦功效，相關"益智補腦"的宣寄語術，一直備受商場與破費者質疑，被指存在夸大宣傳、辦法營銷的嫌疑。

面臨公論戰議與商場問詢，養元飲品屢次公開修起，僅示意產物核桃原料具備基礎養分屬性，"咱們從未說過產物有健腦功效，也莫得明確的判斷方法和磨真金不怕火惡果不錯證據核桃的健腦功能。"

值得一提的是，即便主業捏續疲軟，養元飲品上市以來依舊堅捏超高比例分成，捏續向推進派發高額現款紅利，開云世界杯官網 - 世界杯(中國)實控東說念主姚奎章成為最大獲益方。

這種重推進答復、輕主業干與的形式，導致養元飲品研發、產物迭代、渠說念升級資金不及，進一步加重了主業的安定態勢，與上市招股書中深耕主業、推廣發展的初心釀成明顯反差。

02

跨界芯片成股價"救命稻草"

在主業捏續走弱、劣勢難以逆轉、剛毅回天乏力的配景下，養元飲品似乎也不再執著于深耕飲品主業沖突發展瓶頸，轉而將觀點投向老本商場，通過跨界投資布局尋找全新的增長弧線，也透頂改寫了自身在老本商場的估值邏輯。

2025 年 4 月，公司通過全資子公司完成對長江存儲的 16 億元投資，贏得約 0.99% 的股份，成為長江存儲范圍最大的民間老本推進。

看成國內存儲芯片中樞龍頭企業，長江存儲領有練習的全產業鏈布局，行業景氣度極高，上市預期激烈，被老本商場普遍看好，業內預估其上市后市值將達到千億級別。

跟著 2026 年 5 月長江存儲遞交 IPO 帶領備案的音塵落地，養元飲品徑直迎來老本商場爆發，股價短期內大幅走高，解脫傳統飲料股的估值斂跡，變身熱點芯片影子股。

數據夸耀，2026 年 4 月至 5 月下旬，公司股價漲幅超 98%，近乎翻倍，手藝盤中一度創下 53.00 元的歷史新高。

不外，押注長江存儲的高光投資，僅僅養元飲品廣漠跨界投資中的少數正向案例，其多年來大范圍布局的跨行業投資，大多生效慘淡、虧蝕慘重，泄漏餡公司跨界投資的盲目與短板。

早在入局芯片賽說念前，養元飲品便開啟了多元化投資布局，涉足新動力、創投、傳媒、東說念主工智能等多個目生規模，卻普遍墮入虧蝕困境。

其中，范圍最大、虧蝕最明顯的是對中冀投資的布局，2016 年公司斥資 7.5 億元參投確立中冀投資，布局不良金錢、地產相關規模，然則該面容捏續虧蝕，2022 至 2024 年三年累計虧蝕約 15 億元，養元飲品捏有的股權賬面價值已縮水至 5.2 億元，累計產生 2.3 億元金錢減值損失。

除此以外，公司 8 億元重金入股的鋰電板企業瑞浦蘭鈞雷同巨虧，狂妄 2024 年末，這筆投資的賬面價值僅剩 5.94 億元，累計虧蝕 2.06 億元。

不啻大額股權投資，公司小額跨界投資也普遍折戟，先后出資 2.2 億元投資新潮傳媒梯媒面容、1 億元布局東說念主工智能企業紫光華山智安，均未能竣事預期收益。

捏續的跨界投資虧蝕，徑直累贅公司舉座投資收益，2023 年、2024 年公司投資收益連接為負，訣別虧蝕 1.29 億元、1.26 億元，多年累積的投資虧蝕進一步侵蝕公司經漁利潤。

從投資惡果來看，養元飲品過往多元化跨界投資舉座闡述庸俗，普遍面容未能產生正向收益，長江存儲投資是少有的竣事了階段性老本商場升值面容。

一邊是國民飲料主業捏續安定、銷量事跡比年下滑，一邊是推進捏續躺賺分成、跨界芯片投資帶動股價暴漲，養元飲品的南北極發展態勢，成為傳統破費企業轉型的典型縮影。

而關于養元飲品而言，長江存儲的投資帶來了階段性的老本商場答復開云世界杯官網 - 世界杯(中國)，但主業的捏續下滑與多元化投資的舉座闡述，依然其改日需要面臨的中樞問題。